【华鑫食饮&商社|深度报告】泸州老窖（000568）：浓香鼻祖壮志凌云，三大品系交替发力

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证券深度报告：《深度报告|泸州老窖：浓香鼻祖壮志凌云，三大品系交替发力》 对外发布时间：2024年12月15日 发布机构：华鑫证券 本报告分析师：孙山山 SAC编号：S1050521110005 投资要点 ▌ 深交所上市第一白酒股，浓香鼻祖深入人心 公司坐落于四川泸州市，于1994年上市。截止2024H1累计现金分红总额达433亿元，是上市募投资金的349倍。 ▌ 量减价增时代，高端酒一超二强 规模： 2023年白酒规模约6488亿元（同增4.5%），2017-2023年CAGR为2.3%。 高端酒营收 从2017年512亿元增至2021年952亿元，预计2026年增至1664亿元，2021-2026年CAGR为12%。 市占率： 高端酒市占率从2017年9%升至2021年16%，预计2026年将提至22%。 竞争格局： 茅五国合占高端酒份额90%以上，一超二强局面已形成。 ▌ 走在复兴的路上，组织管理张弛有度 品牌端： 五获名酒称号，享誉海内外。 产品端： 入 ………………………………