六禾在看·132期

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01 市场概况 02 情绪温度 A 股风险溢价处于1 .9% ，历史均值以下仍是布局权益的很好的时机。 03 市场点评 代表股市整体的中证全指指数连续下跌 6 个季度，尤其是一些权重指数重新跌回年初场外雪球期权爆仓点附近。从时间纬度超过了 08 年和 18 年（连续下跌 5 个季度），从顶部调整的 -37% 小于 07 年的 -69% 和 15 年的 -50% ，但估值已经接近上两次调整的底部。 现在不仅传统的公共事业类公司出现了高分红的低估值，消费类公司也进入了类似的情况。这表明市场对这些公司的在转弱的季报下对增长预期较为保守，但高分红提升了它们的投资吸引力。相较于债市，股市的性价比有所提高。 从供给侧来看，低估值可能为企业提供了通过资源整合和产能退出的机会。短期内二季度财报表现依旧疲软，投资者或许需要耐心等待上市公司业绩的逐步回暖。 04  ………………………………