中金2024下半年展望 | 建材：供给为盾，需求为矛

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中金研究 我们认为，建材行业作为对积极政策高度敏感的行业，迎来全面反转仍然要需求引领，2H24行业需求有望温和复苏，但大幅改善仍需时日；供给端的积极变化将成为2H24行业基本面演绎的主线，如水泥和玻纤在低谷期龙头引领复价；细分龙头依托高份额稳价等，均对基本面构成较强支撑。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 消费建材：B端承压、C端发力。 需求承压环境下，消费建材龙头表现为减少授信、主动放弃集采订单，把重心放在对优质订单的竞争上，这导致了行业龙头收入和利润低于预期。但部分龙头企业成功通过渠道铺层、费用支持等方式拉动零售板块稳步增长。虽然C端建材需求亦有承压、竞争加剧，但这一板块仍有真正现金流为基础的利润。 水泥：困境复价成效显著，旺季仍有提价空间。 1H24行业在经历需求大幅下滑（1H24产 ………………………………