其实你根本不懂投资（四）

主要观点总结

文章主要讨论了人们在投资中常犯的错误，尤其是以银行、煤炭股为例，阐述了高股息、高红利不可持续，股市的系统性风险大于红利回报，资金扎堆带来的短期高回报往往不可持续等核心逻辑。同时，文章也提醒投资者在做出投资决策时，需要尽量客观，不要只靠观察交易对手的行为来做决策，并需要通过提问和思辨来了解真实的经营状况。

关键观点总结

关键观点1: 投资中常见的错误。

凭感觉做决策和选择性相信是投资中常见的错误，这可能导致投资者做出错误的投资决策。

关键观点2: 银行股和煤炭股的分析。

文章以银行股和煤炭股为例，详细分析了其走势和存在的问题，指出高股息、高红利不可持续，股市的系统性风险大，资金扎堆带来的短期高回报不可持续等核心逻辑。

关键观点3: 投资决策需要客观。

文章强调在做出投资决策时，需要尽量客观，不要只靠观察交易对手的行为来做决策，要通过提问和思辨来了解真实的经营状况。

关键观点4: 投机与信仰。

文章提醒投资者，投机就是投机，不要靠信仰和轻信别人的故事/逻辑来做决策，要理性投资。

文章预览

很多人在做投资决策的时候，喜欢犯两个错误，一是凭感觉，二是选择性相信。 所以经常会遇到类似的判断： 股票跌多了，估计要反弹了，去抄一下底看看； 银行股涨了，虽然业绩不一定好，但是没什么可买的优质/核心资产啊，你们看GJD，外资，大公募都在买啊。估计要继续涨，每次下跌都是入场时机，再不买肯定来不及了。 不对路的“认知”，大概率会掉坑里。 问题出在哪里呢？ 我在今年两篇文章里，对以银行、煤炭为主的红利股走势表示了强烈质疑（参见6月20日的文章《 大A的未来——短期走势及中长期方向的思考 》，7月29日的文章《 红利股的行情还能持续吗？——大A投资策略思考 》）。 核心逻辑有三点： 1、高股息、高红利不可持续； 2、股市的系统性风险远大于红利回报； 3、资金扎堆带来的短期“高回报”往往不可持续。 煤炭股 ………………………………