果链FPC测试设备龙头，AI iPhone浪潮助力业绩高增——燕麦科技（688312.SH）深度报告

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投资要点 公司概况：果链FPC测试设备龙头，步入快速发展新阶段   公司为  FPC  测试的全球领先企业。 经营质地良好，盈利能力强劲。 2017-2021  年公司营收入 CAGR 约 15% ，归母净利润 CAGR 约 41% ，业绩表现靓丽。实控人技术出身，股权激励激发团队积极性。 AI iPhone 或催生消费电子新景气周期， FPC 设备充分受益 1）市场概况： AI iPhone 带动消费电子景气上行，FPC 或为最大增量，果链设备企业受益。为适配AI功能，iPhone 17创新点有望进一步增多，2025 年将为苹果创新大年。另一方面，FPC或为最大增量，其需求量线性增长将带动测试设备需求量弹性增加，果链FPC检测设备厂商将充分受益。 2）公司亮点： FPC 龙头企业核心供应商，技术底蕴深厚。1）技术方面，截至2024H1，公司拥有11年自动化测试设备、10 年金手指对位软板技术、7 年人工智能视觉检测技 ………………………………