Costco：零售“蜗牛”如何炼“金刚不坏身”？

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我们对 Costco 研究的系列第一篇中，明确了 Costco 最大的稀缺性落实在两点： 1）需求端近乎无视宏观经济和科技周期变化的稳定增长。背后的原因是 Costco 主动坚守低毛利率（即加价率）让利消费者、专注商品质量和更抗风险的中产消费者群体、专注食品生鲜和日用品等 “需求永续” 的品类。不求快但求走的稳、走的远的经营理念。 然而，若只有胜在稳健但并不出众的增长，Costco 也并不足以成为整个零售行业内的标杆。 2）在主动压降毛利率、自我限制后，Costco 如何通过同样优秀的供应链、门店、成本、费用支出的管控，取得不输同行的利润，是 Costco 公司稀缺的第二要点所在，也即我们本篇将主要讨论的问题。 重要提示 欢迎用户欢迎 扫描下方二维码加入海豚交流群 ，我们所有的研报文章、调研纪要均会分享在群里，也可以和专业分析师探讨 ………………………………