华泰 | 有色：不确定性逐步清晰，铜、金价格偏乐观

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点击小程序查看研报原文 核心观点 不确定要素逐步清晰，有色偏乐观 对于工业金属的需求而言，7-8月市场一直对于国内和美国的经济景气度比较担心；根据7月以来的高频经济数据，我们认为国内经济总体平稳，美国经济韧性仍较强且将进入降息周期（财政政策大选之后或也将保持宽松）；铜行业基本面随价格回落呈现出健康的修复，交易投机也得到遏制；我们认为随旺季来临叠加美国有望进入降息周期，铜价格或将持续反弹修复。此外，我们认为本轮降息落地后金价大概率震荡上行，但股票或先于金价见顶；若金价在降息落地后盘整，则股价或有回调风险。 国内经济总体平稳 据华泰宏观《 8月来国债净发行提速,基建投资动能偏弱 》（24.08.08），7月央行资产负债表大体持平，强于季节性，叠加央行小幅降息，显示货币政策在“量”“价”两个方 ………………………………