【招商电子】东山精密：Q3业绩继续受降价及LED业务拖累，关注明年新品软板升级趋势

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   点击招商研究小程序查看PDF报告原文    公司公告三季报业绩：Q1-3收入264.7亿同比+17.6%，归母净利10.67亿同比-19.9%，扣非归母净利10.08亿同比-2.7%，毛利率 13.65%同比-0.32pct，净利率 4.03%同比 -1.89pcts。结合公司近况，我们点评如下： Q3业绩受大客户降价及LED业务亏损扩大而拖累。 Q3 收入 98.4 亿同比+11.4%环比+10.7%，归母净利 5.07亿同比-0.3%环比+86.8%，扣非归母净利 4.92 亿同比+7.3%环比+93.3%，扣非归母同比增速转正说明公司整体经营已呈现好转的迹象。毛利率 14.65%同比-0.16pct 环比+2.05pcts，净利率 5.16%同比-0.59pct 环比+2.13pcts，期间费用率8.0%同比+0.2pct环比-0.1pct。Q3业绩承压主因：1）Q3大客户新机备货优于同期，稼动率较佳，但因软板升级略显不足，价格有部分承压；2）LED 业务亏损呈现扩大趋势，提质增效措施的效果仍需时间；3）精密制造及触控显示模组 ………………………………