国君基金配置｜基于中证800的动量策略构建——何以战胜基准指数系列之二

文章预览

Smart Beta策略是一种介于指数投资与量化投资间的因子投资方式，海外Smart Beta策略发展较为成熟，而国内该类策略规模较小。 MSCI Barra将A股的Beta定义为九大类，分别为贝塔、红利、质量、动量、价值、市值、成长、流动性、分析师情绪风格。在这些风格中，我们一般把相较于基准指数具有正收益的Beta风格称作Smart Beta。Smart Beta ETF在海外发展较为成熟，主流指数公司发布的指数包含价值、质量、动量、成长等。而该类ETF在国内发展相对缓慢，目前A股中规模最大的Smart Beta ETF为红利类ETF。 国内不同指数供应商对Beta风格的定义公式有所差别，目前A股动量指数的构建存在一定瑕疵。 我们归纳了不同指数公司对Beta风格的定义方式，同时对动量指数进行了进一步的分析：目前A股动量类指数相较于基准指数具有一定的超额收益，但是其在筛选股票池时一方面 ………………………………