谁在给泡泡玛特“抬轿子”？

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过去两年，泡泡玛特在资本市场实现了绝地反击，市值从1200亿跌到200亿，后来又涨到了2000亿。 资本市场“过山车”般的遭遇，来自泡泡玛特此前存在的争议：潮玩既非刚需也不高频，市场规模很难预测，与投资人追求的确定性相背离。 但泡泡玛特用财报刷新了投资人认知。2024年，泡泡玛特营收、利润等核心财务指标都实现了三位数增长。其中，公司净利率一年提高了7.2个百分点，存货周转天数也从2023年的133天降至102天。 从表面上看，泡泡玛特的高增长源于IP变现多元化与出海的共同支撑。而在这背后，更深层次的逻辑是，以供给创造需求的能力，才是泡泡玛特最大的价值。 / 01 / 经调整净利同比大增185.9%， IP实现多元化变现 在疲软的消费环境中，已发布财报的消费企业大多业绩不及预期。弱势的行业环境下，泡泡玛特给消费领域打了一针强心 ………………………………