轧空

主要观点总结

本文主要介绍了NV、ODM、OEM关于发热问题的反馈，Cartridge的短缺情况，以及超微SMCI公司的审计师更换、退市可能性、业务基本面和估值等方面的信息。

关键观点总结

关键观点1: NV、ODM、OEM否认了发热问题导致的进一步延迟，反馈的是缺Cartridge。

据TW朋友和OEM朋友反馈，目前ODM普遍缺乏Cartridge，急需提升产能。按照时间表，1月将开始量产版本的ramp up。

关键观点2: 超微SMCI公司聘任新审计师BDO并提交合规计划，存在退市可能性降低的推测。

超微SMCI公司聘任了新的审计师BDO，并向SEC提交了合规计划。根据退市时间表，理论上可能获得6个月“展期”。但业务基本面仍然存在挑战，如收入指引和毛利率的问题。

关键观点3: 关于BDO的争议及公司的财务与业务状况。

市场对新任审计师BDO的质疑和争议，以及公司财务瑕疵和业务基本面的问题。文中讨论了公司的收入指引、毛利率、净利润率等状况，并指出了公司的估值问题。

关键观点4: 市场短期交易动态与长期估值问题。

市场短期交易受到机构平仓的影响，存在短期上涨的机会。但长期来看，公司的估值需要基于其基本面进行合理评估，包括收入、毛利率、净利润率等因素。

文章预览

先补充NV的事儿 NV、ODM、OEM都相当于否认了所谓发热问题导致进一步GB200的delay。同时一位TW朋友告诉我目前ODM普遍反馈是缺Cartridge，至少是着急ramp up产能的状态。此外OEM的一位朋友也说了同样情况，他们也上下check了一天确认没有继续delay， 但的确有个别的问题还在解决... 按照昨天发的时间表， 1月量产版本开始ramp up 。 某B外资行check了KYEC的试产能，11月底开始2万片wafer /月， 产能利用率 50%。 大摩今天check到Q4 30万片B卡。两家数最后差不多。 但注意的是，这都是芯片 产出口径，之前 文章说过 ，到 NV收入确认有时间延迟，要打个大 折， 能确认收入10- 15万片 更合理，对应4-6Bn收入在Q4。 超微SMCI 公司公告聘任了新的审计师BDO，并向SEC提交了合规计划，按照之前星球发的退市时间表推演，理论上有可能获得6个月“展期”， 市场开始交易“退市可能 ………………………………