新榨季临近 巴西糖醇价差再成焦点

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巴西自2月1日起上调燃料的ICMS（销售和服务增值税）后，汽油和乙醇的价格均受到支撑。与一月相比，二月份汽油上涨3.02％，而乙醇价格涨幅更大，达到5.37％。加上巴西乙醇生产进入淡季，卖方挺价态度较强，巴西CEPEA/ESALQ含水乙醇平均价格指数连续第九周上涨，维持在23年3月以来的最高水平。巴西含水乙醇折原糖价格亦上涨至15.5美分/磅，但原糖近期的拉涨导致糖醇价差从1月份的不到4美分扩大至4.25美分/磅，目前的价差更有利于糖厂最大化生产糖而不是乙醇。 随着巴西中南部25/26榨季即将开启，巴西糖厂的糖醇生产比例调整将成为糖市波动的关键变量。市场预计后期乙醇的坚挺需求以及政策变革或提振乙醇折原糖价格上移至16-17美分/磅，意味着糖价需要至少达到18-19美分/磅来保证制糖比例维持高位。 在上周举行的迪拜糖会上，各机构对25/26榨季 ………………………………