预计社融增速8.4%——2024年5月社融前瞻

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欢迎关注、标星，以便更快获得我们研究推送 广发证券 银行联席首席分析师  王先爽 核心观点 我们预计2024年5月社融增速8.4%， 增速环比回升0.1pct。预计5月社融当月增量约1.94万亿元，同比多增0.38万亿元。 信贷方面：银行GDP核算改革、存款手工补息治理、地产恢复偏慢等多重因素叠加，预计信贷增速继续承压。 预计5月信贷0.9万亿元，同比少增0.46万亿元；其中社融口径信贷0.7万亿元，同比少增0.52万亿元。 债券方面：预计政府债同比多增，信用债同比少减。 预计5月政府债净融资1.3万亿元，同比多增0.74万亿元，财政有所扩张，为5月社融增长主要正贡献。企业信用债发行维持偏低位，预计4月信用债增0元，同比少减0.21万亿元。 信托+委托+外币贷款： 预计5月增300亿元（去年同期增长0元）。 未贴现承兑汇票： 预计5月减少2000亿元（去年同期减少1795 ………………………………