套利时代的终结？

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▼ 2则传闻 近日传言，某银行 得到 窗 口指导，行内SPV+公募投资规模 不能超总资产 的2.5 %； 股份制大行是5%。此后传言东部沿海两省的农商行已收到要求，公募基金纳入SPV，执行总资产2.5%的预警、季度监控，部分之前投资基金规模较大的银行面临压降的问题。 另外还得到消息说，相关部门检查过头部13家公募基金后，后面准备下发文件取消利率债基 、信用债基免税制度。一些银行认为基金产品后续没有投资优势，将首先压降基金投资规模。 ▼ 为什么银行要投基金？ 银行通过委外业务进行套利由来已久。 银行投资债券，可以采用表内的方式，由金融市场部等直接买入债券；也可以采用表外的方式，比如通过投资公募基金、专户，来间接获得债券收益。 后者相较前者更受银行青睐，原因在于： 一是银行通过委外可以借用基金的投研能力和交易能 ………………………………