20250205 越看越凉的古茗

主要观点总结

本文主要讨论了古茗奶茶的上市情况及其与茶百道的竞争态势。文章提到了古茗奶茶在上市过程中的财务表现、市场竞争状况、应对策略以及估值问题。文章还提到了茶百道的销售额下降、市场定位以及两个品牌的竞争态势。

关键观点总结

关键观点1: 古茗奶茶的上市背景及竞争态势

古茗奶茶在上市过程中面临与茶百道的直接竞争，两家公司同在平价（10～20元）市场。茶百道先行一步上市，其销售额下降的背景下市值仍有所表现。古茗则通过铺面策略应对市场竞争。

关键观点2: 古茗奶茶的财务表现和估值问题

古茗奶茶在上市过程中，其财务表现受到关注。文章提到了古茗的净利润表现以及未来的增长预期，同时也提到了估值问题，指出需要根据市场实时情况调整估值框架。

关键观点3: 茶百道和古茗的市场策略及挑战

茶百道选择深耕和出海作为应对策略，而古茗则选择铺面。两者都面临着新开单店指标总体下降的趋势和价格内卷的问题。谁能有效解决这些问题，谁就能走出困境获得下一轮成长的动力。

文章预览

引子： 古茗还是有点生不逢时，或者说上的太晚了，就连为上市做的好好的财报也不得不续上鸡肋的24年前三季度。 又放在小兄弟茶百道后面上，两家同在平价（10～20元）带直接竞争，任谁也会拿来跟小兄弟翻来覆去的比较。一但开始了货比货，想象力的翅膀就展不开了。 小兄弟上的时候有21X PE，就算上市首日跌30%那也有个15X，但是小兄弟2024上半年活没整好，店多开了20%，销售额反而减了10%。这就更加坐实了奶茶铺内卷严重，想象力的翅膀这就要折断了。 其实乍一眼，古茗就打新而言还是可以的，先别管23年的净利润为了上市炫了多少财技，至少24年前9个月人家还能继续往前圆回来，销售和净利都还是两位数的往前奔。这玩意做成PPT就可以脸不红心不跳的去拉投资了，总有会上套的，出去找钱SB数量方面你得有信仰。 顺着这个两位数增长的思路 ………………………………