晨光股份||2024Q3业绩承压，期待经营边际改善——开源可选消费

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点击关注， 可以订阅哦！ 投资要点 文：开源吕明可选消费团队（轻工/家电 /纺服） 2024Q3业绩承压，期待经营边际改善，维持“买入”评级 公司2024Q1-Q3实现营业收入171.1亿元（同比+7.9%，下同），归母净利润10.2亿元（-6.6%），扣非归母净利润9.3亿元（-6.8%）。单季度看，公司2024Q3实现营业收入60.6亿元（+2.8%），归母净利润3.9亿元（-20.6%），扣非归母净利润3.6亿元（-20.4%）。考虑到下游消费需求不景气，终端竞争加剧，我们下调盈利预测，预计2024-2026年公司归母净利润分别为15.59/18.16/20.95亿元（原值为17.11/19.78/22.59亿元），对应EPS为1.69/1.97/2.27元，当前股价对应PE为15.7/13.4/11.7倍，看好公司中长期以传统零售业务为主体，零售大店新业务与办公直销业务为扩展的一体两翼战略持续发力，维持“买入”评级。 盈利能力：费用投放加速，净利率承压 公司2024 ………………………………