华泰 | 策略：降息周期开启，港股性价比优势或凸显

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9月联储决意降息50bp，点阵图/预期指引偏中性，但大类资产走势显示市场认为本次降息“难言超预期”。不过，考虑历次降息周期内美债利率下行胜率较高、且联储降息有助于打开国内货币政策空间，贴现率下行/政策预期上行或仍有利于港股行情演绎。定量来看，降息周期中伴随美元指数中枢趋势性下修，AH溢价中枢应降低至143。当前AH溢价读数约149，或凸显港股性价比优势。往前看，港股盈利相对优势或仍成为行情相对强势的逻辑基石，8 月以来彭博对 MXCN 24E EPS 一致预期上修的亦印证。配置建议：沿ROE寻找行业配置线索。 点击小程序查看研报原文 核心观点 9月联储决意降息50bp，点阵图/预期指引偏中性 北京时间（下同）9.19凌晨两点，美联储宣布降息50bp，本轮降息周期正式启动。点阵图方面，联储预计2024年底利率水位为4.4%（多数官员预计将在11 ………………………………