【方正军工】中直股份：资产重组、募集资金完成，直升机龙头业绩静待复苏

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01 核心观点 事件： 公司发布2024年三季报，前三季度实现营业收入173.00亿元，同比下降3.12%；实现归母净利润3.57亿元，同比下降29.92%。 行业周期波动，交付节奏受阻，静待业绩恢复 2024年前三季度，公司实现营业收入173.00亿元（-3.12%）,归母净利润为3.57亿元（-29.92%），扣非归母净利润为3.23亿元（+23.70%）。 单季度来看， 24Q3公司实现营收91.26亿元，同比54.88%/环比+90.07%；归母净利润为0.6亿元，同比-67.21%/环比-64.29%。 直升机产业是航空装备制造业的重点，低空经济作为战略新兴产业快速发展，公司或将充分受益。 公司盈利能力维持稳定，积极备货备产，业绩有望实现复苏 从盈利能力看,前三季度公司的销售毛利率为8.60%（-0.54pct），净利率为2.02%（+0.24pct），期间费用率为6.46%（-0.55pct），其中销售/管理 /研发费用率分别为0.86%（+0.10pct）/4.35%(+0.81pct)/1.08%( ………………………………