高息资产难觅，多策略综合布局 | 6月信用月报

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点击蓝字  关注我们 核心观点 本月信用债收益率全览 6月信用债收益率延续下行趋势。 中长久期信用债整体下行幅度相对较大，3-5年期信用债收益率较上月下行超10bp。 分品种来看，城投债收益率全线下行，长久期城投债表现更好。 各期限券种收益率较上月均有所下降，其中5年期各评级下行幅度高达12bp。当前公募城投债收益率在2.6%以上多为弱资质省份的低评级以及行权剩余期限高于3年的债券。 建议综合运用信用下沉和久期策略，发达区域的省级和市级平台可考虑拉长久期至3-5年，弱资质省份在控制久期的基础上适度下沉。 低评级地产债整体表现较好，2年期及以上AA级地产债收益率较上月下行幅度均在30bp以上 。6月各地继续推出地产优化政策，北京下调个人住房贷款最低首付款比例，地产去库存仍在发力。 当前地产债绝对收益领先于其它品种 ………………………………