国君金工｜量化视角多维度构建大小盘风格轮动策略

主要观点总结

本文从量化视角研究大小盘风格轮动策略，介绍了一种多因子模型打分思路。文章构建了风格轮动量化模型，从宏、中、微观的六个维度出发，历史回测胜率达73%，超额年化收益17.45%。文章还提到了模型的改进思路以及风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 研究目的和方法

本文旨在从量化视角研究大小盘风格轮动策略，借鉴多因子模型打分思路，构建风格轮动量化模型。

关键观点2: 风格轮动量化模型

模型从宏、中、微观的六个维度构建，涵盖大小盘风格轮动的多个因素。历史回测显示，模型表现优秀，月度胜率73%，超额年化收益17.45%。

关键观点3: 模型的改进和风险提示

文章提出了改进思路，包括引入经济周期分析、确定各维度权重、兼容“哑铃型策略”等。同时，也提示了量化模型存在的失效风险和市场环境变化可能导致投资逻辑改变的风险。

关键观点4: 文章来源和联系方式

文章来源为国泰君安证券研究所发布的报告，订阅号并非官方发布平台。如有任何疑问，可通过文末联系方式联系国泰君安证券研究所。

文章预览

摘要： 本文从量化视角研究大小盘风格轮动策略。 在A股历史上不同风格轮动频繁，想要战胜市场获得超额收益，投资者需提前预判风格动向。作为国君金工团队风格轮动系列首篇报告，本文借鉴多因子模型打分思路，从量化视角研究大小盘轮动策略。 从宏观、估值、基本面、资金、情绪、量价等多个维度构建风格轮动量化模型，历史回测胜率73%，超额年化收益17.45%。 本文希望建立起尽可能全面的风格轮动跟踪因子（指标）库，从涵盖宏、中、微观的6个维度出发，测试并选取在历史上有效的因子。各维度内部的因子信号进行等权合成，生成各维度信号，若看好小盘则信号为1，若看好大盘则信号为-1，若持中性则信号为0。然后，将不同维度的信号再等权复合，从而得到量化模型最终打分。对模型进行历史回测，使用沪深300、中证2000代表大小盘风 ………………………………