测算 | LPR与存款利率下调对银行的影响可控【中泰银行·戴志锋/邓美君/乔丹】

主要观点总结

报告摘要：本文详细分析了最近一次LPR利率和存款利率下调的情况，包括幅度、历史对比、对银行的影响、投资建议及风险提示等。报告指出，降息幅度略超预期，旨在稳增长，对银行影响复杂，对某些板块影响更大。同时给出了具体的测算数据和投资建议。

关键观点总结

关键观点1: 利率下调情况概述

LPR和存款利率的下调幅度超过预期，旨在实现稳增长的目标。

关键观点2: 对银行的影响

利率下调对银行的影响复杂，包括对息差、营收和利润的具体影响，不同板块受影响程度不同。

关键观点3: 投资建议与风险提示

关注银行中的核心资产，优质城农商行，大型银行等。同时提示经济下滑超预期、行业数据测算偏差等风险。

文章预览

报告摘要 存款利率、LPR调降均略超预期。1） 潘行长在10月18日2024金融街论坛年会上表示贷款市场报价利率（LPR）会下行0.2-0.25个百分点，本次25bp是按上限下调。2）本次幅度大于7天逆回购利率20bp的下调幅度，也体现出本次幅度大于央行9月末传递出的下降预期。3）从历史角度来说，本次一年LPR降幅25bp是2019年LPR改革以来降幅最大的一次，5年期LPR 25bp的降幅也是仅有两次（上次为今年2月）。4)活期存款下调5bp，定期存款下调25bp。 本轮降息旨在稳增长，而存款利率调降是在存量房贷和LPR下调背景下对银行息差呵护的补充调降。 今年一二三季度GDP的同比增速分别为5.3%、4.7%和4.6%，如果要实现5%的增速目标那么四季度的增速需要达到5.4%，甚至超过一季度。投资、消费、出口数据也表明当前经济增长压力比较大。整体上来说当前稳定经济增长的迫切性比较 ………………………………