杨德龙：美联储降息周期即将开启 市场趋势有望出现反转机会

主要观点总结

本文分析了近期全球资本市场，特别是欧美日股市的波动情况，并重点关注了即将到来的美联储议息会议。文章还讨论了美国的经济数据、通胀情况，以及美联储可能的货币政策调整对中国市场的影响。同时，文章对A股和港股的估值进行了价值投资角度的分析，并给出了投资策略建议。

关键观点总结

关键观点1: 全球资本市场波动

欧美日股市出现大跌后强劲反弹，市场关注美联储议息会议和降息预期。

关键观点2: 美联储政策转向

最新美国经济数据触发货币政策转向稳增长的预期，CPI数据趋势性下降促使美联储可能降息。

关键观点3: 美股波动与投资机会

科技股大幅波动是美股见顶的重要信号，全球资本可能重新平衡，A股和港股成为估值洼地。

关键观点4: 价值投资与策略建议

A股和港股估值跌至历史低位，建议价值投资，布局优质资产，耐心等待市场拐点。

关键观点5: 市场拐点与资金流动

市场出现缩量震荡，资金通道打开，股债跷跷板效应可能逆转，预期市场拐点到来。

文章预览

杨德龙系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 周一沪深两市出现震荡反弹的走势，全球资本市场近期出现较大幅的波动，而在欧美日股市出现大跌之后又出现一波强劲反弹。市场也在关注即将到来的9月份美联储议息会议上美联储可能会开启降息周期。现在讨论的焦点已经从是否会降息转为会降息多少幅度，是降息25个基点还是直接降息50个基点。本周美联储主席鲍威尔将参加杰克逊霍尔年会，这是一年一度的金融盛会，美联储主席鲍威尔将会发表重要讲话，这也成为人们观察美联储下一步动向的重要会议。 最新公布的美国非农就业数据以及制造业ISM数据远低于预期，甚至美国失业率上升，触发了可能预示经济进入到衰退的萨姆规则，这些也让很多投资者预期美联储货币政策将会从原来防通胀转向稳增长。而反映美国通胀的CPI数 ………………………………