【招商策略】股权风险溢价上升，融资资金交易活跃度减弱——金融市场流动性与监管动态周报(1119)

文章预览

张夏 S1090513080006  田登位 S1090524080002 王德健  研究助理 上周市场融资资金延续净流入，而ETF与融资资金的背离还在持续，二级市场资金供需处于紧平衡状态。央行创设的货币政策工具顺利落地，增持回购再贷款与SFISF持续为市场贡献增量资金。展望后市，在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，大盘、质量风格有望在最后两个月重新回归。 核心观点 ⚑   央行新创设两项货币工具使用情况如何？ 第一，增持回购再贷款方面， 10月18日正式落地以来，五周内已有138家上市公司公告使用，合计规模达332亿。从企业性质来看，非国央企贷款金额达194亿，但主要用于股权激励等目的回购，用于股东增持的金额相对较少；相比之下国央企用于股东增 ………………………………