YY | 20250109：忙碌的央妈，每天都在努力

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忙碌的央妈，每天都在努力。境内积极窗口指导，机构表示被要求只卖出不买入；境外积极干预汇率，发行 600 亿离岸央票，中间价卡在接近 7.19 的位置，在岸人民币值跌停。 尽管债市在强美元和央行的积极干预下，这两天市场情绪比较差。但我们认为不必过于悲观，这些都是短期约束驱动。虽然最近一段时间会比较难受，但当前的信息还不足以引起大幅的调整。还是建议大家不要焦虑也不要着急，在一些关键点位可以择机谨慎加仓。 1. 小作文依旧 这几天的日报，每天都有小作文。今天又是两个小作文，一个关于保险负债成本，一个关于国债交易监管。 关于保险再次下调预定利率的问题，这条消息对债市来说既有利多也有利空。一方面，当前保险机构确实受到了较大的利差损约束，对于较低的债券收益率，保险机构下手难度越来越大，虽然还 ………………………………