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2025年行业策略展望系列之一 1 /7 跌了三年不代表能涨 过去三年，沪深300跌了-22.4%，这么深的跌幅背后自然有宏观原因，体现在中观上，就是有一大批行业跌惨了。 当然，跌了三年不代表能涨，上涨需要有基本面的变化。举个例子，A股有一个默默无闻地跌10年的板块——纺织服装，其申万二级板块服装家纺指数，10年从最高5600多点跌到现在的1400点，十年中只有两年上涨，去年9月还在创历史新低，如果连续三年跌幅前列就能反弹的话，这个板块早在2019、2020、2021年就反弹了，去年一年这么好的指数环境，又是红利板块，居然还跌了5%。 除了服装外，环保、商贸零售，以及今天要提到的房地产，都是跌了十年无反弹的行业。 写文章跟卖方报告不一样，讲究先抑后扬，先写风险提示，下面再进入主题。 跌得多不代表能涨，但至少代表以下三点： 1、走
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