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中信建投:转债当下困境与应对思路
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· · 2024-08-22 09:49
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重要提示:通过本订阅号发布的观点和信息仅供中信建投证券股份有限公司(下称“中信建投”)客户中符合《证券期货投资者适当性管理办法》规定的机构类专业投资者参考。因本订阅号暂时无法设置访问限制,若您并非中信建投客户中的机构类专业投资者,为控制投资风险,请您请取消关注,请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意,感谢您的理解与配合! 文 |曾羽 高庆勇 当下转债市场的波动,我们认为信用违约加剧并非核心因素,更多还是来自对于权益市场的谨慎。 1、隐含波动率下杀,剩余期限偏长的转债受影响更大。 2、市场真实的流动性下降。 3、条款博弈难度加大,效果有限。 整体而言,经历了7-8月调整之后,转债的性价比相较权益有所提升,从债性角度来看,转债YTM的中位数已经在3%以 ………………………………
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