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本文来自华福证券研究所2024年09月13日发布的报告《以邻为鉴，从萨莉亚发展探寻中国餐饮未来方向》。 分析师： 刘 畅 （S0210523050001） 张东雪 （S0210523060001） 童 杰 （S0210523050002） 核心观点 投资要点 “平成经济”下，日本餐企多角度突围。 从上世纪90年代初日本泡沫经济破裂，至2020年的约30年间，日本经济发展不振。低迷的经济环境下，民众消费意愿和能力下滑、生育意愿降低导致企业人工成本增加等因素均冲击着日本餐饮行业的发展。在此背景下，一批优秀日本餐饮企业从多个角度实现突围，在快餐赛道以其廉价便捷的特点得到增长；在家庭餐厅赛道上，依靠各种措施降本增效，提升性价比，做到逆势增长；在国际市场、尤其是东亚市场开拓新增长点，复制成功经验与体系，对本土品牌形成竞争优势。其中，萨莉亚是极致性价比与
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