4Q24货币政策执行报告点评：宽松继续，节奏审慎【中泰银行·戴志锋/邓美君/杨超伦】

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报告摘要 核心观点：1、对经济判展望更加乐观，同时直面当前实体压力。2、宽松货币政策持续，对压降实体融资成本的目标未变，但表态更为审慎，择机调整优化政策力度和节奏金融政策。 对经济判断：展望更加乐观，同时直面当前实体压力。 首先是对国内经济展望更加乐观：《报告》指出2024 年我国“经济运行展现出强大的韧性”，与三季度国内经济“总体平稳、稳中有进”的表述相比更为乐观。同时，直面当前实体压力：新增“部分企业生产经营困难，群众就业增收面临压力，风险隐患仍然较多”的表述，更为直面地指出当前实体压力。 宽松货币政策持续，但表态更为审慎，择机调整优化政策力度和节奏。 总体仍实施适度宽松的货币政策，但删除了“灵活有效开展公开市场操作……保持银行体系流动性合理充裕和货币市场利率平稳运行” ………………………………