央行开展临时正逆回购，怎么看？

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作者：谭逸鸣/ 郎赫男 摘  要 本文聚焦： 7月8日早8点，人民银行官网发布公告称： 从即日起，将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20，期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。 对此如何理解，债市怎么看？本文聚焦于此。 主要观点： 央行此次公告开展临时正逆回购操作，有利于央行更灵活地实现流动性吞吐，维护市场流动性稳定，但正回购的重启以及走廊的“上宽下窄”特征，于债市而言均属偏利空的因素。 此外，考虑到央行若后续卖债进行长端利率调控，央行也可以通过利率走廊上限平抑资金波动。 展望未来，央行开展国债操作、临时正逆回购操作有望逐步成为更常见及更主流的公开市场操作方式。 于债市而言，中长期看债牛趋势 ………………………………