发债企业偿债能力预测系列专题之煤炭篇（下）——高煤价下再看债券兑付，哪些煤企仍负重前行？

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作者：中债资 信煤炭行业研究团队 全文6848字，建议阅读时间为12分钟。 摘要 随着2016年大宗商品价格上涨，各行业盈利有所分化，上游行业企业盈利能力回升，自身造血能力增强，经营内生现金流对债务的保障能力有所改善，而中下游行业企业盈利有所压缩；同时2017年以来，国内融资环境也发生变化，资金面受政策调控和资本市场监管趋严影响持续收紧；在上述背景下，各行业企业盈利、内生现金流和偿债能力如何变化？针对此，中债资信特推出发债企业偿债能力预测专题系列研究。本篇为该系列研究中的煤炭行业下篇，基于上篇不同煤价水平下煤企盈利及内生现金流的预测（详见《 发债企业偿债能力预测系列之煤炭篇（上）：不同价格水平下盈利与内生现 ………………………………