兴业证券王涵 | 消费：探讨国产品牌崛起的路径 ——经济每月谈第七期

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要点 市场此前对中国消费的讨论多集中在需求侧，且因传统意义上的一些所谓“高端消费”走弱，使得不少人得出了“消费降级”的结论。但笔者认为，这一分析框架可能忽视了消费者群体变化引发的消费理念改变，而由于供给端未及时跟上上述变化，使得当前的消费需求并未有效释放。随着经济高速增长期成长起来的90/00后成为消费主力，中国消费者对国际品牌逐步“祛魅”，部分国产品牌有望摆脱此前的低价竞争策略，品牌溢价将有望上升。 90/00后成消费主力，“国际大牌”的式微或是必然，“国潮”和情感型消费成消费的结构性增长点。 一方面，与60-80后相比，90/00后成长于改革开放后的经济高速增长期，所谓“国际大牌”对其吸引力并不强；另一方面，无论是其成长过程中受到的中国传统文化的熏陶，还是这一代人“追求个性”的特点， ………………………………