今年评级调整有何新变化？

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【天风研究·固收】 孙彬彬/孟万林 摘要 截至2024年7月12日，2024年信用主体共计调高评级39次，调低评级67次，其中，剔除转债主体后，分别调高评级39次、调低评级17次，分别为上一年度同期的63.9%和121.4%。相对而言上调减少、下调增加。评级调整数量较往年相比仍处在下降趋势。 一、城投主体评级有何变化？ 今年以来，城投主体评级上调数量延续下降趋势，上调前的主体评级以AA为主，区域分布上多在经济发达地区，行政层级以地市级居多。而主体评级下调的城投均分布在贵州，数量较去年略有增加，下调前的主体评级以AA为主。 上调原因主要为区域经济发展、财政收入增加，业务呈现多元化发展，收入规模持续增长以及政府支持力度加强。 下调原因主要为偿债压力很大、或有负债风险较大和区域信用环境尚待修复带来的不利影响。 二、产业主 ………………………………