如何看央行买卖国债结构？【机构行为周度观察

主要观点总结

本文介绍了央行买卖国债结构、机构行为跟踪、资产比较跟踪等方面的内容，包括央行持有的长债集中在9-10年和14-15年，机构行为分析，利率债活跃券成交情况，以及股债比价、中美利差、国开债-国债利差等。同时，本文也提供了风险提示和团队介绍等信息。

关键观点总结

关键观点1: 央行买卖国债结构

央行手中持有的长债集中在9-10年和14-15年，且9-10年国债持有规模约4663.57亿，对利率曲线长端具有较强的引导能力。判断卖债主力品种可能从7年国债暂时向10年国债切换。

关键观点2: 机构行为跟踪

包括基金、理财、保险、农商行等机构的行为分析，如净买入量、久期水平、杠杆水平等。

关键观点3: 资产比较跟踪

包括股债比价、中美利差、国开债-国债利差、期限结构、套息空间等的分析和比较。

文章预览

CORE IDEA 核心观点 央行手中持有的长债分别集中在9-10年和14-15年，且9-10年国债持有规模约4663.57亿，对利率曲线长端具有较强的引导能力。我们判断，卖债主力品种可能从7年国债暂时向10年国债切换，后续10Y可能受到央行卖债操作的影响更显著。 作者 ： 沈聂萍 全文：3300字 | 16分钟阅读 正文 一、 如何看央行买卖国债结构 8月30日，中国货币网公告2003年转换国债即日起开始在银行间债券市场交易流通；9月5日起，“24续作特国01”和“24续作特国02”开始在二级市场上有卖盘报价甚至是成交。据此基本可以推测，央行已经和部分一级交易商开始卖债操作。 我们判断，后续的卖债主力可能从7年国债暂时向10年国债切换。 数据上看，9月5日及6日大行卖出5-7年国债的规模逐渐收敛，与此同时7-10Y国债的卖出规模小幅放量。而前期5-7年国债卖出对关键期限利率 ………………………………