【中银宏观】临时正回购启用，资金价格或回归中性

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7月8日，中国人民银行公告称，为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。临时正逆回购操作是潘行长6月19日发言内容的具体落实，自此未来货币政策框架演进中的优化货币政策中间变量（逐步淡化对数量目标的关注）、健全市场化的利率调控机制、逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱都已开始启用，将短端和长端利率都纳入了价格型工具的控制范围内。随着资金价格波动区间进一步收窄，流动性充裕的局面可能会发生改变回归中性，长端利率存在持续震荡调整的可能性。 利率走廊宽度收窄。 潘行长在 6 月 19 日的表态中曾提及 “ 如果未来考虑更大程度发挥利率调控作用，需要也有条件给市场传递更加清晰的利率调控目标信号，让市场心里更托 ………………………………