新股市场重要变化！港交所详解→

主要观点总结

港交所行政总裁陈翊庭解读港交所发布的港股新股定价改革建议。改革建议包括公开市场的规定和定价机制两大类，旨在提升香港新股市场的国际竞争力。具体建议包括允许基石投资者分阶段解禁、调整公开认购分配机制等。陈翊庭强调，改革旨在提高新股定价效率，让最有议价能力的买方与卖方充分博弈，最终让散户和整个市场受益。同时，港交所还建议优化公众持股量要求，为发行人松绑，并引入最低初始自由流通量的要求，以确保市场公平有序。

关键观点总结

关键观点1: 陈翊庭解读港交所的港股新股定价改革建议。

改革旨在提升香港新股市场的国际竞争力，包括公开市场的规定和定价机制两大类。

关键观点2: 改革的具体建议。

包括允许基石投资者分阶段解禁、调整公开认购分配机制、提高专业投资者在新股定价过程中的参与度等。

关键观点3: 陈翊庭强调新股定价效率的重要性。

让最有议价能力的买方与卖方充分博弈，从而提高新股定价的效率，让新股的价格最大限度地反映市场需求。

关键观点4: 港交所对公众持股量的优化建议。

按发行人的市值对其上市时的最低公众持股量进行分层规定，引入阶梯式的门槛，对不同市值级别的公司分别设置5%—25%的门槛。

关键观点5: 港交所如何平衡市场秩序和投资者利益。

通过引入最低初始自由流通量的要求，确保市场公平有序，同时保护投资者利益。

文章预览

2月7日下午，港交所集团行政总裁陈翊庭在港交所官方微信公众号发文，对此前港交所发布的港股新股定价改革建议进行详细解读。 陈翊庭表示，本次的改革建议主要分为两大类，一类是关于公开市场的规定，另一类则是关于定价机制。港交所希望通过这次改革，提升香港新股市场的国际竞争力。 2024年末，港交所刊发咨询文件，建议对首次公开招股市场定价流程及公开市场的监管框架进行全面改革。其中，允许基石投资者“分阶段解禁”、调整公开认购分配机制等建议在市场上引起热议。 据悉，上述咨询文件的公开咨询将于2025年3月19日截止。 提升专业投资者在新股定价过程中的参与度 兼顾买方和卖方利益 此次改革，港交所围绕提升新股定价的效率提出了相关建议。 港股新股发售通常分为基石配售、建簿配售和公开认购三个部分。其中，基石 ………………………………