降息条件达成——6月美国通胀数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 CPI降至3%，疫情以来环比首次转负 。 6月美国CPI同比增速回落至3%，环比增速降至-0.1%，为2020年5月以来首次转负。同时，6月核心CPI同比增速进一步降至3.3%，再度回落至2021年4月以来最低水平。美国通胀持续降温，能源、核心商品和核心服务价格压力均有缓解。 一方面，能源项对通胀贡献大幅减少， 6月原油价格有所走低，主因OPEC+减产不及预期。近期巴以停火谈判的推进，或意味着地缘局势有所缓和，有望减轻油价的上行压力。 另一方面，商品和服务项通胀持续回落。 本月新车、二手车价格同比仍在稳步回落，带动核心商品通胀下行。此外，租金的下降也逐渐反映在核心服务通胀中。从曼海姆二手车价格指数、房价和市场租金等领先指标来看，核心商品和核心服务项通胀仍在下行通道中。 整体来看，通胀压力仍在持续缓解，预计未来几 ………………………………