【证券Ⅱ*孙婷】先抑后扬，预计净利润同比增长15%——证券行业2024年年报前瞻

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证券Ⅱ 先抑后扬，预计净利润同比增长15% ——证券行业2024年年报前瞻 投资要点：2024年日均股基交易额11853亿元，同比增长23%。IPO、再融资持续收紧，债券发行规模稳中有增。权益市场先跌后涨，债券市场稳步增长。预计2024年上市券商净利润同比+15%，第四季度净利润同比+66%。目前券商股估值较低，考虑到行业发展政策积极，我们认为大型券商优势仍显著，推荐中信证券、华泰证券、东方财富、指南针等。 2024年股债均走强，交投活跃度大幅回升。 1）2024年市场日均股基交易额为11853亿元，同比增长23%。2024年沪市投资者平均每月账户新开户数为231万户，较2023年的196万户增长18%。2）截至2024年末，融券余额为104亿元，较2023年末下滑85%。2024年平均维持担保比为255%，较2023年下降15pct，风险总体可控。3）IPO、再融资持续收紧，债券发行规模稳中有增 ………………………………