【国信策略】石油板块景气上行

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核心观点 中观月度行业景气度观点更新： 截至2025年1月中旬，上游资源品行业景气上行、中游制造业景气分化： 上游资源品方面，石油石化、基础化工、钢铁行业景气改善。中游制造业方面，电力设备、汽车行业景气提振，机械设备、建筑材料、建筑装饰行业景气下行。 下游消费行业景气分化： 下游可选消费中，社会服务行业景气保持上行，轻工制造、家用电器、商贸零售行业景气下行；在必选消费中，医药生物行业景气提振，纺织服饰、农林牧渔和食品饮料行业景气下行。 支撑性服务行业和金融行业景气上行： 支撑性服务行业中环保和交通运输行业景气上行；金融行业方面，银行和非银金融行业景气上行；TMT行业中计算机和传媒行业景气下行。 库存周期观点更新： 上游资源品行业库存周期分化、中下游制造业整体处于去库存周期： 上游资 ………………………………