【浙商宏观||李超】12月通胀：物价运行符合预期，预计政策仍有宽松空间

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分析师：李超 /  廖博  来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2025年01月09日报告《12月通胀：物价运行符合预期，预计政策仍有宽松空间——12月CPI和PPI数据背后的重要信息》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约4500字，阅读大约需要14分钟 核心观点 12月CPI同比增速为0.1%（前值0.2%），大致符合市场预期（Wind一致预期为0.1%），环比增速基本持平，扣除食品和能源价格的核心CPI继续回升，同比上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。12月PPI同比增速录得-2.3%（前值-2.5%），与市场预期基本相同（Wind一致预期为-2.3%），主要受部分行业进入传统生产淡季、国际大宗商品价格波动传导等因素影响。我们认为，当前通胀水平正处于筑底回升的早期阶段，有效需求恢复的弹性空间较大，中央经济工作会议指引物价总水平合理回升，政 ………………………………