【东北晨会0919】全资产收益率/军工行业动态/特锐德（深）、丘钛科技/活动预告

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  如需获取更多研报内容和精彩活动，请扫码登录小程序。 总量研究 【东北宏观张陈】宏观专题：全资产收益率。 股债性价比频繁处于股票占优的方向，但2024年以来资本市场的表现显示股票并未占优债券。股债性价比指标ERP（1/PE-R）处于历史极值状态，即指向股票大幅占优债券，但其实债券24年以来表现明显更好，股债性价比似乎出现了失灵。相关宏观数据，例如产能利用率、资本回报率等数据都指向宏观总需求不足，债券表现更占优势也是合理的。考虑到近期通胀偏弱，用实际利率修正后的股债性价比确实指向了债券占优。但使用实际利率修正股债性价比指标存在一些解释上的困难，因而我们提出了全资产收益率的视角。 全资产收益率是什么？ 此处我们所说的全资产收益率指的是经济体的各类金融资产，如股票、债券、房地产等的加权收益 ………………………………