【民银研究丨年中展望系列之六】监管调整驱动下的理财扩容与转型——2024年下半年银行理财市场展望

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文 丨 温彬 张丽云 原宏敏 摘要 2024年以来，在多项监管调整的共同驱动下，理财市场迎来快速扩容，但同时也面临着转型压力： 一是，手工补息叫停驱动下的存款搬家加速理财扩容 ，但从资产端对理财净值形成拖累。 上半年，理财市场规模增速远超往年同期，估算“手工补息”叫停直接导致的存款向理财搬家规模在0.9万亿元附近；下半年，随着手工补息叫停的增量影响基本结束，存款逐步向银行体系回流，存续规模增速将趋缓，年末或在31万亿元左右。收益率方面，固收类理财收益率上半年“先上后下”、现管类理财收益率平滑下行，短期均有所企稳；下半年，理财收益率预计仍面临一定下行压力。 二是，中小行存量理财业务面临清退 、行业集中度预计进一步上升。 后续城农商行多数存量业务将向国股行理财子转移，行业集中度预计上升，国 ………………………………