相对存款收益回升，或将助力规模修复——货币基金2024Q3季报点评｜国盛固收杨业伟团队

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三季度货币基金资产净值达到 13.02 万亿，较上季度减少 1536 亿，同比多减 645 亿元。 今年一季度货币基金规模超季节性增长之后，二季度继续小幅超季节性增长，三季度规模下降，且同比多减 645 亿元。 季度内来看货币基金规模增速回升。 一季度货币基金收益率相较于存款具有明显优势，存款向货基转移是货基规模增加的主要原因。但是二季度货币基金规模增长放缓，同比增速小幅下降。三季度以来， 7-9 月货币基金资产净值同比增速由 8.8% 回升至 14.4% （份额同比增速由 8.9% 回升至 14.6% ），资产净值分别同比少增 6241 亿元、同比多增 1448 亿元、同比多增 4142 亿元。 货币基金增速回升的原因在于货币收益率相较存款又具有了相对优势。 我们测算全市场货币基金平均收益率在 7-10 月分别为 1.57% 、 1.53% 、 1.56% 、 1.53% 。而存款来看，在 10 月这一轮存 ………………………………