主要观点总结
文章主要讨论了当前市场的温度以及A股估值情况。作者引用了博格的经验，指出当前市场温度适中，适合优化仓位。同时，通过中证全指的市盈率来分析A股的估值水平，认为目前估值不高不低。文章还提到未来需要注意的两个方面，包括A500指数的编制方法和借贷便利等政策对高股息长期溢价的影响。
关键观点总结
关键观点1: 当前市场温度适中，适合优化仓位。
博格的经验是市场温度在30度以下时开始买入，超过50度时开始卖出。当前市场温度为42.79度，处于适中水平。
关键观点2: 中证全指的市盈率分析显示A股估值不高不低。
目前中证全指的市盈率为17.80倍，处于最近十年的54.01%位置。文章还提到了市盈率计算公式以及未来企业盈利对估值的影响。
关键观点3: 未来需要注意的两个方面包括A500指数的编制方法和借贷便利等政策的影响。
文章指出A500指数编制采用细分行业龙头的方式，未来可能给行业龙头股带来强大股价支持。另外，借贷便利和贷款回购等政策若长期执行，将推动高股息长期溢价。
文章预览
市场温度42.79度。 按博格的经验：30之下开始买入，50度之上开始卖出。 目前的温度不高也不低，也就适合优化一下仓位。 究竟用哪个指数代表市场呢？思来想去还是用中证全指吧。 中证全指目前市盈率17.80倍，处于最近十年54.01%位置，从这个角度看A股估值不高也不低。 根据市盈率计算公式：PE=P/E 如果未来企业盈利开始增加，那么目前估值相对未来算是低估； 如果未来企业盈利开始减少，那么目前估值相对未来算是高估。 另外，目前十年期国债利率也就是2.1%左右，算是历史最低水平了，按道理这么低的市场利率水平，股票资产应该更有吸引力，实际情况跟投资者情绪密切相关。 现在中证全指股息率2.27%（比十年前国债还高）， 股债风险溢价角度，中证全指风险溢价为3.46处于较高水平（这个数值越高代表股票相对债券越有吸引力）。 结论，A股
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