【华安证券·金融工程】专题报告：另类情绪指标与股票市场收益之间的关系

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点击上方 蓝字  关注华安证券研究 主要 观点 本篇是“学海拾珠”系列第一百九十八篇，文章使用 Spotify 全球用户数据，研究了另类情绪指标-音乐蕴含的情感与股票市场回报和波 动性的关系。 另类情绪指标-音乐蕴含的情感与股票市场回报的关系 本文通过一系列稳健性测试验证音乐所蕴含的情感对股票市场回报的影响。研究表明，情感值增加一个标准差，周回报增加 8.1 个基点（年化 4.3%）。这一效应在下一周反转，情感值增加一个标准差，下一周收益减少 7.1 个基点（年化-3.7%）。这一现象可以通过情感引发的临时错误定价来解释，价格随后会进行修正。 套利限制下情感指标对交易行为的影响 文章研究了不同国家在 COVID-19 大流行期间实施卖空等交易限制对音乐情感与股票市场回报关系的影响。结果显示，在实施交易限制的国家，音乐情感对市 ………………………………