【浙商金工】降息预期回摆下的资产配置方案——2024年9月大类资产配置月报

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点击上方 “ Allin君行 ”  ，关注我们 摘要 核心观点： 财政扩张支撑下，美国经济或将边际走强，而降息预期则可能持续回落，大类资产中看好A股、中债、铜、美股的配置机会 。 美国经济有望边际走强，带动降息预期回落。 将于9月18日召开的美联储议息会议或将是未来1个月影响大类资产表现的核心。目前来看，8月美国消费者信心指数、新屋销量超预期改善，而ISM制造业PMI虽低于预期但亦边际修复。考虑到美国财政发力空间充足（当前12个月滚动赤字率5.7% vs CBO预测2024财年赤字率7.0%），且劳动力市场维持韧性，我们认为这一改善趋势有望延续。而这意味着美联储降息幅度可能弱于市场的激进预期，降息预期后续可能持续回落。 结合模型信号及主观逻辑，看多A股、中债、铜、美股，黄金及原油或需谨慎。 国内经济景气整体仍偏弱，积极因素在 ………………………………