风险定价 | 权益超卖幅度目前尚不极致 - 7月W1（天风宏观林彦）

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6月第5周（6月24日-6月28日），美股三大指数涨跌互现，Wind全A窄幅震荡，日均成交下跌至6661亿元。30个一级行业中，银行、石油石化涨幅领跑，非银行金融和计算机及房地产表现靠后。信用债指数上涨0.11%，国债指数上涨0.43%。 文：天风宏观林彦 上期报告： 风险定价 | 权益拥挤度快速回落 - 6月W5（天风宏观林彦） 权益 6月第5周，Wind全A的风险溢价处在【偏高】水平位置（中位数上0.7倍标准差，76%分位）。 沪深300风险溢价小幅上涨至63%分位、中盘股（中证500）上涨至55%分位，上证50的风险溢价也上升至53%。金融、周期、成长、消费的风险溢价为40%、42%、76%、96%分位（详见图4），消费目前的估值性价比最高。 6月第5周，所有风格的交易拥挤度都在继续下行，但目前超卖幅度并不极致。 大盘价值、大盘成长、中盘价值、中盘成长、小盘价值、小盘成长 ………………………………