【固收】齐晟：2017城投债政策再回首-中泰证券信用品周报20180102

文章预览

专题：2017城投债政策再回首 2017年城投监管依旧坚持堵疏结合原则 17年城投债监管不断丰富“堵偏门、开正门”的内涵。其中“堵偏门”方面， 4、5月分别下发50号文、87号文，强调划清政府和融资平台界限，并对购买服务行为严格限定。 另外首开问责先例， 审计署、财政部加大问责力度。 开正门方面， 3月35号文要求细化债务限额管理，6月的89号文也鼓励专项债发行， 62号文、97号文进一步宣布在土储债和公路债先行试点。此外政府也积极推动PPP，财金55号文鼓励项目公司通过资产证券化优化融资，后续也配套出台财金92号文以加强项目库管理。 监管政策下，城投平台融资渠道更加规范，业务转型与担保方式转变双管齐下 在一系列配套监管政策下，地方政府债 ………………………………