【天风医药杨松团队|公司点评】司太立：定增落地，看好后续API+制剂进入高速增长期

主要观点总结

报告关注司太立在定增落地后的发展情况，包括碘造影剂原料药产能优势、碘价下行趋势、API产能瓶颈解除、制剂业务布局等关键点。报告认为司太立将进一步巩固碘造影剂原料药产能优势，后续业绩有望进入高速增长期。

关键观点总结

关键观点1: 定增落地后，司太立巩固碘造影剂原料药产能优势。

司太立通过定增扩大了产能，有助于巩固其在碘造影剂原料药市场的地位。

关键观点2: 碘价下行趋势已显现，对公司业绩有积极影响。

全球碘价呈现下降趋势，这对司太立等碘造影剂生产企业的成本将产生积极影响，有望带动公司业绩增长。

关键观点3: API产能瓶颈解除，后续收入有望加速增长。

司太立通过定增解决了API产能瓶颈问题，这将有助于公司收入的加速增长。

关键观点4: 制剂业务布局完善，国内品种齐全，海外业务加速推进。

司太立在制剂业务方面布局完善，国内品种齐全，同时海外业务也在加速推进。

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☝点击关注大松树，获取一手深度分析☝ 天风证券医药团队 杨松 如您需要完整版报告，可联系天风证券医药团队或您对口销售 报告摘要 2024年6月6日，司太立发布完成定增公告。本次定增发行数量为9589.54万股，发行价格为每股人民币 9.75 元，募集资金总额为人民币9.35亿元，扣除发行费用（不含税）后，实际募集资金净额为人民币 9.28亿元。我们认为定增产能落地后，司太立将进一步巩固碘造影剂原料药产能优势。在碘价下行的背景下，后续公司业绩有望进入高速增长期。 碘价：全球产能持续恢复，碘价已进入下行趋势 SQM数据显示，碘价从2023Q1的70美元/千克（SQM口径）降至2024Q1的65美元/千克；同时中国海关数据库数据显示，2024年4月最近碘价为64美元/千克，碘价下行趋势已经显现。考虑到碘价下降对公司业绩短期内有较大的影响，我们预计公司利 ………………………………