鲍威尔鸽变（天风宏观宋雪涛）

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鲍威尔并未对年内降息 100BP 做出任何反应，也没有试图抑制如此幅度的降息下注。他其实证实了没人敢直白表述的话：联储开始担心经济增长了。 但在近期经济数据还不错的背景下，这个转变显得有些突兀。 文：天风宏观宋雪涛/联系人钟天 鲍威尔在杰克逊霍尔会议的发言坚定地传达了政策转向的信号。 虽然没有明确抗通胀已经完成，但是全文对于通胀展望着墨极少。 与2022年坚定的“8分钟”开启抗通胀之旅比，这次JH发言多了一份胜利者的从容； 与2023年对通胀细致拆分比，这次JH发言完全聚焦于劳动力市场，就像是从2022-2023年的单一目标（去通胀）切换到了另一个单一目标（充分就业）。 整个发言中冲击力极强的两句话，都和劳动力市场有关。 第一句是“随着价格稳定目标取得进一步进展，将尽一切努力支持强劲的劳动力市场（We will do everyt ………………………………