产能过剩？产能出清？

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核心观点： 1、产能过剩下的供给侧改革是过去两年中国经济运行的逻辑主线。事实上，2016年以来每年的去产能任务都超额完成。尽管如此，近期政府工作报告提出的2018年产能去化目标，超出市场预期。在产能利用率大幅回升的背景下，产能继续去化究竟会产生什么影响，这是未来宏观经济演绎的重要方面。 2、各种迹象表明，我国的产能去化进程可能已临近尾声。现阶段我国整体工业产能接近零增长甚至负增长，增速已降至历史低位。产能利用率也达到近五年的高位，接近2012年的水平。虽然不排除个别行业仍存在一定程度的产能过剩，但目前整体工业的产能过剩压力已十分有限。 3、上期的投资需求对应着下期的产能供给。在这种供需的跨期机制作用下，过去 ………………………………